Для стабильного роста и развития предприятие нуждается в долгосрочном финансировании. Постоянное развитие необходимо для обеспечения конкурентоспособности предприятия. При этом требуются значительные финансовые ресурсы для финансирования следующих долгосрочных целей:
» модернизация технологии производства продукции (разработка или приобретение новых технологических линий и современного оборудования),
» совершенствование продукции (разработка новой, улучшение существующей продукции, расширение продуктового ассортимента),
» создание и экспансия дистрибьюторской сети,
» совершенствование информационных систем, системы отчетности и многие другие мероприятия, направленные на получение прибыли в долгосрочном аспекте.

Прежде, чем рассматривать внешние источники долгосрочного финансирования предприятию следует проанализировать возможности финансирования за счёт «внутренних», которые значительно дешевле.
Предприятие может обеспечить себя внутренним долгосрочным финансированием посредством:
реинвестирования прибыли
амортизационной политики
оптимизации управления основными фондами (реструктуризация, продажа вспомогательных производств, убыточных направлений деятельности и неэффективно используемых основных фондов).
Существуют два типа внешнего долгосрочного финансирования: кредитование и акционерное финансирование.

Кредитование:

» источник финансирования с фиксированной стоимостью, не зависящей от доходности активов
» погашение основной суммы и выплата процентов в отличие от дивидендов требуется по закону
» сроки погашения можно совместить по времени с поступлением средств, но они должны быть определены заранее
» стоимость привлечения средств относительно низка
» как правило, требует обеспечения в виде основных средств или гарантий

Акционерное финансирование:

» отсутствует обязательство направления средств на выкуп акций
» по закону отсутствует обязательство выплаты дивидендов
» увеличивает финансовую базу и кредитную емкость предприятия
» является самым дорогостоящим источником финансирования, так как дивиденды не снижают налогооблагаемую базу, а стоимость привлечения средств высока
» инвесторы ожидают высокий доход на свои вложения, так как риск и неопределенность, связанная с акционерным капиталом, высоки
» расширение акционерного капитала размывает владение и контроль со стороны существующих акционеров

Т.о. кредитование для предприятия является менее надёжным источником получения финансовых ресурсов, а акционерное финансирование требует больших затрат.

Если вы нашли какие-то недостатки в разделе шпаргалки по финансовому менеджменту обращайтесь, все поправим. Удачи!

Традиционные способы краткосрочного финансирования. Основными способами краткосрочного финансирования являются коммерческий кредит и банковский кредит. Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями; предоставляется поставщиком или посредником и оформляется по-разному: векселем, авансом покупателя, открытым счётом. Одним из наиболее перспективных видов коммерческого кредитования является использование простых и переводных векселей. Выписанный какой-либо фирмой простой вексель может служить платёжным средством в цепочке, связывающей несколько предприятий. Нередко ликвидность таких финансовых инструментов поддерживается банком в форме аваля – банковской гарантии оплатить вексель в случае непогашения его фирмой, выпустившей вексель. Банковское кредитование осуществляется в различных формах: срочный кредит, контокоррентный кредит, онкольный кредит, учётный кредит, акцептный кредит, факторинг, форвейтинг.

Новые инструменты краткосрочного финансирования. Кратко охарактеризуем такие приёмы, как страхование, форвардные и фьючерсные контракты и операции РЕПО, позволяющие обеспечить предприятие необходимыми оборотными средствами и в определённой мере уменьшить риск финансово-хозяйственной деятельности при принятии решений финансового характера, имеющих отношение к будущему. Страхование. Существует два вида страхования: обязательное и необязательное. Первое предусмотрено законодательством, и расходы по нему списываются на себестоимость продукции. Второй вид страхования носит добровольный характер, а необходимость и целесообразность его применения определяется степенью риска, ассоциируемого с данной операцией. Форвардные и фьючерсные контракты – наиболее распространённые приёмы хеджирования. Они представляют собой ценные бумаги и обращаются на фондовых биржах. Одной из разновидностей форвардных контрактов выступают фьючерсы. В сравнении с форвардными контрактами фьючерсы имеют ряд отличительных черт:

- форвардный контракт «привязан» к точной дате, а фьючерс – к месяцу исполнения;

- участников операций обычно много, поэтому продавцы и покупатели не привязаны друг к другу;

- фьючерсы свободно обращаются на фондовых биржах;

- изменение цен по товарам и финансовым инструментам, указанным в контрактах, осуществляется ежедневно в течении всего периода до момента их исполнения.

Операции РЕПО – представляют собой договоры об обратном выкупе ценных бумаг. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продаёт другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговорённой цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первоначальную цену. Операции РЕПО проводится в основном с государственными ценными бумагами и относятся к краткосрочным операциям – от нескольких дней до нескольких месяцев.

В основу управления дебиторской задолженностью положено два подхода:

1. Сравнение дополнительной прибыли с затратами и потерями, возникающими при изменении политики расчетов за реализованную продукцию. В данном случае учитывается, что с увеличением дебиторской задолженности связаны не только дополнительные расходы по финансированию этого увеличения, но и увеличение объемов реализации, связанное со смягчением расчетов и ведущее к получению прибыли, поэтому считается целесообразным сравнение затрат связанных с появлением дебиторской задолженности с приростом прибыли в результате роста реализации.

2. Сравнение и оптимизация размеров и сроков погашения дебиторской задолженности. Данный подход заключается в максимальном использовании возможностей сокращения финансового цикла за счет привлечения для финансирования дебиторской задолженности средств в расчетах с кредиторами. Для этого составляется баланс дебиторской и кредиторской задолженности и организуются расчеты таким образом, чтобы разность между средним периодом погашения дебиторской задолженности и средним периодом погашения кредиторской задолженности была минимальной. При этом осуществляется отказ от скидок и учитываются возможные потери предприятия.

Существуют следующие способы по управлению средствами в расчетах с кредиторами:- не предоставлять отсрочку платежа без проверки финансового состояния предприятия- заключить договор о залоге имущества на сумму отсрочки платежа- застраховать средства в расчетах по безнадежным долгам- оценивать и контролировать реальное состояние дебиторской и кредиторской задолженности и т.д.

На практике при работе с дебиторской задолженностью необходимо учитывать:- условия списания дебиторской задолженности определены Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ,- Положением о составе затрат определено уменьшение налогооблагаемой базы на сумму дебиторской задолженности,- Порядок расчета с кредиторами установлен ГК, в соответствии со ст.167 НК списанная в убыток дебиторская задолженность считается погашенной, и подлежит налогообложению,- в соответствии с ПБУ возможна продажа дебиторской задолженности при условии уведомления дебитора.

Цель – определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины финансовых показателей.
Задачами планирования являются: определение плановых объемов необходимых денежных фондов и направлений их расходования; установление финансовых отношений с бюджетом, банком, страховыми организациями и другими хозяйствующими субъектами; выявление путей наиболее рационального вложения капитала и его эффективного использования; увеличение прибыли за счет экономного использования финансовых ресурсов предприятия; осуществление контроля за использованием и расходованием денежных средств и другие мои шпаргалки.
Важным моментом финансового планирования является его стратегия. Содержанием стратегии финансового планирования является определение его центров доходов и центров расходов. Центры дохода – это его подразделения, которые приносят максимальную прибыль. Центры расходов – это подразделения, являющиеся малорентабельными или вообще некоммерческими, но играющими важную роль в общем производственном процессе.
Различают три вида финансового внутрифирменного планирования: долгосрочное (перспективное), краткосрочное (текущее) и оперативное.
Долгосрочное (перспективное) внутрифирменное финансовое планирование – это планирование на несколько лет (пятилетку) с разбивкой по годам.

Краткосрочное внутрифирменное финансовое планирование – это планирование на год с разбивкой по кварталам, месяцам.

Оперативное финансовое планирование – это планирование на квартал c разбивкой на более короткий период: месяц, декаду, неделю, день.

Временные периоды, на которые составляются финансовые планы, могут быть различны. Однако обычно финансовые планы составляются на какой-то округленный период — месяц, квартал, полугодие, 9 месяцев, 1, 2, 3 года и более. Такая традиция не сложилась сама по себе, а обусловлена удобством работы. Ведь гораздо удобнее составить план и пользоваться им в течение, скажем, года, чем года и 10 дней.

А уже в зависимости от срока, на который составлен план, различают долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные планы, Краткосрочные-1 год, Среднесрочные- На период от 1 до 3 лет, Долгосрочные- на период свыше 3 лет.

Между тем, предлагаемая классификация имеет свои недостатки. К примеру, среднесрочным финансовым планом мы называем план, составленный на период от 1 года до 3 лет. Но если взять, предположим, строительную компанию, то окажется, что для возведения одного объекта ей необходимо в среднем от 1 года до 3 лет, и получается, что план, составленный на 3 года, формально называясь среднесрочным, будет для этой компании краткосрочным.

Временной промежуток, на который составляется финансовый план, имеет существенное значение.
Наиболее точными, как правило, являются краткосрочные планы. Наименее точные — долгосрочные планы. Гораздо сложнее дать точный прогноз на месяц, чем на один день. Чем длительнее планируемый период, тем больше может возникнуть факторов, малозначимых или неизвестных на данный момент, которые могут существенно повлиять на ситуацию в будущем. Ни один прогноз не может предсказать все будущие форс-мажоры, для этого необходимо уже предвидение. Следовательно, еще раз необходимо подчеркнуть важность наличия механизма корректировки финансового плана с учетом изменения различных внутренних и внешних факторов. При отсутствии такого механизма финансовый план, составленный на 5 лет, может стать нереальным уже через несколько месяцев.

Итак, краткосрочные планы составить легче, и они более точны. Поэтому краткосрочные и долгосрочные планы составляются несколько по-разному, подробнее в других статьях мои шпаргалки.

Различие в составлении краткосрочных и долгосрочных финансовых планов может также проявляться и в степени их детализации. Обычно краткосрочные финансовые планы более подробны. Ведь на относительно короткий период времени более реально учесть значение и достаточно мелких показателей, чем при составлении долгосрочного финансового плана.

Финансовые планы могут быть основными и вспомогательными. Вспомогательные планы призваны обеспечить составление основных планов.К примеру, основной план включает в себя плановые показатели выручки, себестоимости, налоговых платежей и многие другие. Но чтобы свести все показатели в один план, т. е. составить основной план, необходимо предварительно составить целый ряд вспомогательных планов чуть ли не по каждому показателю. Следует распланировать величину выручки, величину себестоимости и прочие показатели. И только тогда мы сможем свести все воедино, получив основной план.Планы могут формироваться как по отдельным подразделениям компании, так и по всей компании в целом. Сводный агрегированный финансовый план компании, включающий в себя основные планы отдельных подразделений, будет представлять собой генеральный финансовый план.